【政策暖風+景氣度提升 醫藥股“善守能攻”】進入本周，五月行情隨之。對于后市，光大證券最新策略前瞻報告分析認為，市場五月有望觸底反彈，均衡配置為上。從風險偏好的角度看，五月中旬A股將進入MSCI倒計時階段，根據韓國股市加入MSCI的歷史，這對A股短期而言是個利好。從估值的角度看，目前主要股指的PE(TTM)和PB均已落至 40%甚至更低的分位，市場繼續深跌的可能性不大，五月有望觸底反彈。 今日是5月首個交易日，結束“五一”小長假的滬深兩市早盤雙雙小幅高開，隨后震蕩翻綠。其中，伴隨著場內資金的騰挪，創業板指盤中現沖高回落，20、30日均線得而復失。盤面上，醫藥生物、休閑服務、家用電器、商貿零售等大消費相關板塊集體走強，其中“善守能攻”的醫藥股表現最為亮眼;非銀金融板塊早盤走勢偏暖;而以鋼鐵、采掘為代表的周期股回調明顯。 截至午間收盤，上證綜指報3070.45點，下跌0.38%;深證成指報10309.96點，下跌0.14%;創業板指報1801.66點，下跌0.22%;中小板指報7014.45點，上漲0.22%。成交量方面，滬市半日成交1045.83億元，深市半日成交1302.87億元，創業板指半日成交474.47億元。 熱點方面，今日早盤，醫藥生物板塊及相關概念股繼續走強，表現亮眼。近期，“政策暖風+景氣度提升”使得醫藥股“善守能攻”的特征再度，因此受到主力資金的持續青睞。就政策面而言，前有對仿制藥和創新藥的大力推行，后有互聯網醫療的相關意見，今年醫藥行業利好頻出，而良好的政策對行業而言無疑是重要催化。業內人士分析認為，當前醫藥行業的增速保持在10%-15%，且具備較強的持續性，上市公司尤其龍頭企業的業績整體好于行業，估值也處于合理水平，除個別優質龍頭股估值有所溢價外，大部分個股的估值對應2018年業績市盈率水平在20-30倍左右，橫向對比依然具備一定估值優勢。此外，隨著醫藥行業逐步從醫保紅利的整體驅動轉向創新品種市場驅動，“藥品創新”也正成為醫藥行業可持續發展的關鍵。后市看好基于基本面持續向好下醫藥生物板塊的長期行情。 進入本周，五月行情隨之。對于后市，光大證券最新策略前瞻報告分析認為，市場五月有望觸底反彈，均衡配置為上。從風險偏好的角度看，五月中旬A股將進入MSCI倒計時階段，根據韓國股市加入MSCI的歷史，這對A股短期而言是個利好。從估值的角度看，目前主要股指的PE(TTM)和PB均已落至 40%甚至更低的分位，市場繼續深跌的可能性不大，五月有望觸底反彈。 具體配置上，中信證券5月緊扣藍籌修復+內需驅動主線)政策再平衡修復市場風險偏好，績優藍籌的修復空間更大，底倉配置，如銀行、房地產。2)“擴大內需”政策導向下，聚焦內需驅動的消費細分領域，如醫藥、家裝、食品飲料。3)布局景氣向上的細分行業，如火電、農業養殖、油田服務。4)“自主可控”主線被事件不斷強化，可以在相關領域精選個股，如半導體、信息安全。
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